Auditoria de Fundos de Investimento

O problema do mercado

Fundo auditado por generalista custa caro.

Carteira, cotas e regulamento tratados como um balanço comum cobram preço: no prazo, na opinião e no conforto do cotista.

Erro 01

Erra a natureza do veículo

Fundo é condomínio, não empresa: há patrimônio dos cotistas, cotas, classes e subclasses. Sem dominar a Resolução CVM 175, confunde-se o patrimônio do fundo com o do gestor e erra-se o apreçamento das cotas.

Erro 02

Não lê a carteira

Marcação a mercado, elegibilidade de ativos e, no FIDC, o lastro dos direitos creditórios exigem procedimento próprio. Balanço lido de fora não sustenta a opinião sobre o valor da cota patrimonial.

Erro 03

Perde o diálogo com administrador e gestor

A CVM 175 separa administração fiduciária e gestão. Auditoria que não conversa com o administrador fiduciário e com o gestor não fecha conciliação com informes nem entrega o conforto que o cotista espera.

O que fazemos

Da cota patrimonial ao lastro da carteira.

Auditamos as demonstrações financeiras do fundo de investimento: patrimônio líquido, cota patrimonial e composição do resultado, sob a estrutura da Resolução CVM 175, o novo marco que consolidou a regulação dos fundos e introduziu classes e subclasses de cotas.

Vamos até a carteira: existência e titularidade dos ativos, marcação a mercado e apreçamento. Em FIDC, verificamos o lastro e a elegibilidade dos direitos creditórios: o que dá conforto real sobre o valor da cota.

Somamos asseguração e compliance à CVM 175, suporte ao administrador fiduciário e ao gestor e a adequação contábil do fundo, do regulamento à demonstração publicada.

O que a CVM 175 mudou

Um marco só, classes e subclasses.

A Resolução CVM 175 substituiu a ICVM 555 e consolidou em um único regulamento as regras dos fundos: estrutura de classes e subclasses de cotas, responsabilidades separadas do administrador fiduciário e do gestor, novas regras de taxas e definição de público-alvo.

Auditar nesse ambiente exige método construído dentro do mercado de fundos, não um checklist corporativo adaptado.

Escopo do trabalho

Seis frentes, uma leitura completa do fundo.

O escopo é calibrado por tipo de veículo e por classe de cota. A contratação poderá contemplar:

Frente 01 · Res. CVM 175

Auditoria das DFs do Fundo

Demonstrações financeiras anuais do fundo e de suas classes
Patrimônio líquido, cota patrimonial e composição do resultado
Auditor independente registrado na CVM
Notas sobre política de investimento e classes de cotas

Frente 02 · Carteira e Cotas

Auditoria de Carteira

Existência e titularidade dos ativos da carteira
Marcação a mercado e apreçamento (pricing)
Cálculo e divulgação da cota patrimonial
Custódia e conciliação de posições
Valuation de companhias investidas (FIP)

Frente 03 · FIDC

Lastro e Direitos Creditórios

Existência, formalização e titularidade da cessão
Elegibilidade dos direitos creditórios ao regulamento
Verificação integral ou por amostragem estatística
Provisão para perdas e concentração por cedente/sacado

Frente 04 · NBC TO 3000 · CVM 175

Asseguração e Compliance

Informes e demonstrativos periódicos à CVM
Aderência ao regulamento e à política de investimento
Limites de concentração e enquadramento da carteira
Controles do administrador e do gestor

Frente 05 · Fiduciário e Gestor

Suporte a Administrador e Gestor

Apoio ao administrador fiduciário na prestação de contas
Interlocução com gestor, custodiante e escriturador
Fechamento contábil e fluxo de informação
Preparação para assembleia de cotistas

Frente 06 · CPC · CVM 175

Adequação Contábil

Plano de contas e políticas contábeis do fundo
Estruturação de classes e subclasses de cotas
Adequação à Resolução CVM 175 (migração da ICVM 555)
Desenho de demonstrações e notas explicativas

Precificação por estrutura para gestoras e administradores com múltiplos fundos e classes de cotas.

Da ICVM 555 à Resolução CVM 175

O marco dos fundos foi reescrito. Nós acompanhamos cada passo.

A Resolução CVM 175/2022 é o novo marco regulatório dos fundos de investimento no Brasil. Ela substituiu a ICVM 555 e consolidou em um único texto regras antes dispersas, introduzindo a estrutura de classes e subclasses de cotas, a separação de responsabilidades entre administrador fiduciário e gestor, novas regras de taxas e a definição de público-alvo por classe.

Antes dela, cada categoria tinha norma própria: a ICVM 356 regia os FIDC e a ICVM 555 consolidava os demais fundos regulados pela CVM. A CVM 175 unificou esse arcabouço e trouxe regime de transição para adaptação dos regulamentos.

Auditar nesse ambiente exige método construído dentro do mercado de fundos, não um checklist corporativo adaptado.

ICVM 356/2001 · FIDCPrimeira norma dedicada aos fundos de direitos creditórios: elegibilidade, cotas sênior e subordinada e informe mensal.

ICVM 555/2014 · revogadaConsolidou os fundos regulados pela CVM (renda fixa, ações, multimercado, cambial) em norma única, base substituída pela CVM 175.

Res. CVM 175/2022 · vigenteNovo marco dos fundos: substitui a ICVM 555, cria classes e subclasses de cotas, separa administrador fiduciário e gestor e revisa taxas e público-alvo.

Veículos de fundo

Do crédito privado à renda variável.

FIFFundo de Investimento Financeiro

FIDCDireitos creditórios · ICVM 356 / CVM 175

FIIFundos imobiliários · cotas em bolsa

FIPParticipações · private equity e venture capital

FIAAções · renda variável

FIMMultimercado · múltiplas classes de ativos

FI-InfraDebêntures incentivadas de infraestrutura

ETFÍndices · fundos listados em bolsa

FICFundos de cotas · crédito privado e outros

Quem assina

Gabriel Carolei & Bruno Zamboni.

Trazemos mais de 10 anos nas maiores firmas de auditoria do mundo e uma especialização de origem no mercado financeiro. Somos registrados na CVM e conduzimos, lado a lado, cada trabalho de auditoria de fundos.

R$ 350 bi auditados pelos sócios nos últimos 10 anos, nas maiores firmas do mundo.

Carteira, cotas, lastro de FIDC e a Resolução CVM 175 são o nosso terreno. Com diálogo direto com administrador fiduciário, gestor e custodiante.

Senso de dono

Cada fundo é conduzido como se o patrimônio dos cotistas fosse nosso. É esse nível de envolvimento que constrói relações de confiança.

Dúvidas frequentes

Perguntas e respostas

Os fundos regulados pela CVM têm demonstrações financeiras auditadas por auditor independente registrado na CVM. Sob a Resolução CVM 175, isso abrange FIDC, FII, FIP, fundos abertos (renda fixa, ações, multimercado) e suas classes, com prazos de divulgação definidos na norma e no regulamento de cada fundo.

A CVM 175 substituiu a ICVM 555 e consolidou as regras dos fundos em um único texto. As principais novidades: estrutura de classes e subclasses de cotas, separação clara entre administrador fiduciário e gestor, revisão do regime de taxas e definição de público-alvo por classe.

Além das DFs do fundo, verificamos a carteira de direitos creditórios: existência, formalização e titularidade da cessão, elegibilidade ao regulamento, provisão para perdas e concentração por cedente e sacado. A análise pode ser integral ou por amostragem estatística, reconciliada aos informes.

Testamos existência e titularidade dos ativos, a marcação a mercado / apreçamento e o cálculo da cota patrimonial, com conciliação de custódia e das posições. É o que dá conforto ao cotista sobre o valor real da cota.

Sim. A CVM 175 separa administração fiduciária e gestão, e trabalhamos com ambos: apoio ao administrador fiduciário na prestação de contas e interlocução com o gestor, custodiante e escriturador, sempre preservando a independência.

Com precificação por estrutura e metodologia padronizada por tipo de veículo e classe de cota: planejamento único, procedimentos replicáveis e execução em paralelo por fundo, dentro dos prazos regulatórios, com ganho real de escala no honorário.

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Serviços de interesse

Auditoria das DFs do Fundo Auditoria de Carteira e Cotas Lastro de FIDC Asseguração e Compliance Suporte a Administrador/Gestor Adequação Contábil

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Auditar fundo de investimento exige especialização de origem.